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澳门太阳城娱乐官网:奥福环保发展前景隐忧诸多 毛利率有“掺水”之嫌

时间:2019/5/12 14:39:57  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  招股书披露,奥福环保2016年至2018年实现营业收入分别为0.93亿元、1.96亿元、2.48亿元,实现净利润分别为613.52万元、5588.09万元、4679.89万元。其中2017年、2018年的营收增速分别为111.18%、26.59%,净利润增速分别为810.8...
     招股书披露,奥福环保2016年至2018年实现营业收入分别为0.93亿元、1.96亿元、2.48亿元,实现净利润分别为613.52万元、5588.09万元、4679.89万元。其中2017年、2018年的营收增速分别为111.18%、26.59%,净利润增速分别为810.82%、-16.25%。由此不难看出,报告期内奥福环保的营收、净利润增速均呈现大幅波动趋势,其2016年业绩平平,净利润仅为百万元的水平,2017年业绩则高速增长,净利润增长8倍有余,但2018年业绩迅速回落,净利润大幅下降。

  报告期内,奥福环保业绩虽然大幅波动,不过营业收入却持续增长,2017年甚至出现了爆发式增长。然而伴随收入增长的还有存货的激增和存货周转率的不断下降,甚至出现了营收与存货周转“倒挂”的反常现象。

  招股书披露,报告期内该公司的存货的金额分别为3606.15万元、9543.80万元、1.35亿元,其中2017年、2018年存货的增速分别为164.65%、41.30%。而其营收增速却分别为111.18%、26.59%。显然,其存货增速远超营收的增速。按照常理,公司产品销售实现大幅增长,营运能力应有所提高才对,然而,报告期内其存货周转率分别为1.38、1.2、1.13,竟然出现逐年下降的情况,这显得有些异常。

  不过从其招股书披露的生产情况来看,奥福环保的存货激增,可能是该公司通过加大生产备货所致。2017年其核心产品蜂窝陶瓷载体产能利用率高达122.37%,处于超负荷运转状态,并且年末存货结构中主要为在产品,占存货比重达42.85%,这表明该公司加大生产以供当年之需的同时,还为下一年的产品供应做了大量储备。然而,奥福环保在2017年不惜超负荷大幅备货,但是其2018年的销售增长情况却未如2017年般迅猛,其不但营收增速骤然放缓,还导致存货的大幅增加。对此,到底是公司决策失误,还是其他原因所致,就有待公司给出合理解释了。

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